Résumé

• La couverture est une stratégie de gestion des risques employée pour compenser les pertes potentielles qui pourraient être encourues par un particulier ou une organisation. 

• Certaines méthodes courantes de couverture incluent les futures et les options, les contrats de différence (CFD) et les contrats de swap perpétuels. 

• Les stratégies de couverture comportent leurs propres risques et coûts. Il faut prendre en compte divers risques, y compris ceux liés à la contrepartie et à la réglementation, avant de mettre en œuvre une stratégie de couverture. 

Qu’est-ce que la couverture ?

La couverture est une stratégie de gestion des risques employée par les particuliers et les institutions pour compenser les pertes potentielles qui pourraient survenir lors d’un investissement. 

Le concept est similaire à la souscription d’une police d’assurance. Si vous possédez une maison dans une zone sujette aux inondations, vous voudriez protéger cet actif contre le risque d’inondation en souscrivant une assurance inondation. Sur les marchés financiers et de cryptomonnaies, la couverture fonctionne de la même manière. Elle implique de réaliser un investissement conçu pour réduire le risque de mouvements de prix défavorables dans un actif. 

Il existe de nombreuses méthodes de couverture différentes, mais cela implique généralement les étapes suivantes : 

Étape 1 : établir une position principale 

Vous avez une position existante dans un actif spécifique, comme le bitcoin ou l’ether. Vous possédez soit la cryptomonnaie, soit vous êtes exposé(e) à ses prix. 

Étape 2 : identifier les risques

L’étape suivante consiste à identifier les risques associés à la position principale. Par exemple, le risque de posséder du bitcoin pourrait être que le cours puisse chuter. 

Étape 3 : prendre une contre-position

Vous pouvez couvrir le risque en prenant une position dans un instrument connexe qui devrait évoluer dans la direction opposée au risque identifié. 

Le but de la couverture n’est pas de gagner de l’argent, mais de se protéger contre les pertes. Le gain sur la position de couverture devrait compenser les pertes de la position principale. Il est important de remarquer que les couvertures parfaites sont rares. De plus, la couverture implique souvent des coûts, il faut donc prendre en compte le rapport coût-efficacité de celle-ci.

La couverture sur les marchés cryptos suit le même principe que la couverture sur les marchés financiers classiques. Elle implique de prendre une position dans un actif connexe qui devrait évoluer dans la direction opposée à la position principale. 

Voici sept façons dont un investisseur peut se couvrir sur le marché crypto. Certaines ou la totalité de ces méthodes peuvent ne pas être disponibles dans certaines juridictions, vous devez donc vous assurer que toutes les stratégies de couverture que vous employez sont conformes aux réglementations locales. 

Chacune de ces stratégies comporte ses propres risques et coûts, il est donc important de les comprendre avant de continuer. 

Contrats futures 

Les futures en cryptos permettent aux investisseurs d’acheter ou de vendre une cryptomonnaie à un prix prédéterminé à une date future spécifique. Cela peut être utilisé pour se couvrir contre les changements de prix potentiels. Par exemple, si vous possédez du bitcoin et craignez que son cours puisse baisser, vous pouvez vendre un contrat futures sur le bitcoin. Si le cours du bitcoin baisse effectivement, le gain du contrat futures compensera la perte de vos avoirs en bitcoin.

Contrats d’options

Les options en cryptomonnaies donnent au détenteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter (option d’achat ou option call) ou de vendre (option de vente ou option put) la cryptomonnaie sous-jacente à un prix fixé pendant une période spécifique. Si vous détenez du bitcoin et vous inquiétez d’une baisse du cours, vous pouvez acheter une option de vente. Si le cours du bitcoin baisse, l’augmentation de la valeur de l’option de vente compensera la perte de valeur du bitcoin.

Contrats de différence (CFD) 

Les CFD peuvent être utilisés comme un outil de couverture pour l’exposition en cryptomonnaie. Un CFD est un produit dérivé qui vous permet de spéculer sur les mouvements de cours d’un actif sous-jacent sans réellement posséder l’actif. Vous concluez généralement un contrat avec un courtier pour échanger la différence de cours de l’actif du moment où le contrat est ouvert jusqu’à sa fermeture.

Par exemple, si vous détenez du bitcoin et souhaitez vous couvrir contre les baisses de cours, vous ouvririez une position short (vente) sur le CFD du bitcoin. Le gain que vous réalisez sur la position CFD devrait compenser la perte encourue sur vos avoirs en Bitcoin si le cours diminue.

Contrats de swap perpétuels

Les contrats de swap perpétuels suivent le cours d’un actif sous-jacent tel que le bitcoin et visent à fournir une possibilité de trading continue, sans date d’expiration. Ils utilisent généralement un effet de levier, permettant aux traders d’ouvrir des positions plus importantes avec une marge initiale plus petite.

Par exemple, si vous anticipez une baisse potentielle du cours du bitcoin, vous pouvez ouvrir une position short sur le contrat de swap perpétuel du Bitcoin. Si le cours du bitcoin baisse, les gains sur le contrat de swap perpétuel devraient compenser les pertes dans vos avoirs en bitcoin.

Short (vente)

Certaines plateformes permettent le short (vente), où vous pouvez emprunter une cryptomonnaie, la vendre, puis la racheter plus tard pour la restituer. Si le cours baisse comme vous l’anticipez, vous réaliseriez un profit, qui peut compenser les pertes dans d’autres investissements.

Stablecoins 

Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont le prix est adossé à une réserve d’actifs, généralement une devise fiduciaire (ou devise fiat). Si vous craignez une baisse du marché, vous pourriez convertir une partie de vos crypto-actifs volatils en stablecoins. Bien que vous ne bénéficieriez pas d’une hausse du marché, vous seriez protégé contre une baisse.

Diversification d’actifs

Détenir une variété de différentes cryptomonnaies ou se diversifier peut également agir comme une couverture. Différentes cryptos peuvent réagir différemment aux changements du marché. Si l’une baisse, une autre peut augmenter et compenser cette perte. 

Un exemple de couverture de votre position en Bitcoin

Disons que vous possédez pour 10 000 $ de BTC et que vous souhaitez vous couvrir contre une éventuelle baisse de son cours. Vous pouvez d’agir de la sorte pour couvrir votre position. 

Supposons que le bitcoin se trade actuellement à 50 000 $. Vous pourriez acheter une option de vente qui vous donne le droit de vendre du Bitcoin à 50 000 $ à une date future. Disons que vous payez une prime de 500 $ pour cette option (les prix réels dépendent des conditions du marché). 

Si le cours du bitcoin baisse à 40 000 $, vous pouvez exercer votre option et vendre votre bitcoin pour 50 000 $, réduisant considérablement vos pertes. Le coût de cette couverture serait la prime que vous avez payée pour l’option. Dans cet exemple, vous auriez besoin de 0,2 BTC pour couvrir votre portefeuille. Le coût serait de 0,01 BTC (500 $ / 50 000 $).

Sinon, vous pourriez vendre un contrat futures pour du bitcoin. Disons que vous vendez un contrat futures pour 0,2 BTC, en acceptant de vendre du Bitcoin à 50 000 $ dans un mois. Si le cours du bitcoin baisse à 40 000 $, vous pourriez acheter 0,2 BTC au prix inférieur pour remplir votre contrat, vendant ainsi efficacement votre bitcoin à 50 000 $ et compensant les pertes dans votre portefeuille. Cependant, si le cours du bitcoin augmente, vous seriez toujours obligé de vendre à 50 000 $, manquant potentiellement toute hausse de prix.

Risques de la couverture sur le marché crypto

Les stratégies de couverture impliquent généralement des risques et des coûts. Les primes d’options peuvent être coûteuses, les contrats futures peuvent limiter vos gains potentiels, et les stablecoins dépendent de la solvabilité de l’émetteur. La diversification peut aider à répartir les risques, mais ne préviendra pas nécessairement les pertes. 

N’oubliez pas de prendre en compte les risques suivants avant de mettre en œuvre votre couverture. 

Coûts

La couverture implique généralement des coûts. Par exemple, l’achat d’options nécessite le paiement d’une prime, qui peut être substantielle en fonction des conditions du marché. De même, les contrats futures peuvent impliquer des frais de courtage et d’autres frais.

Avantage limité

Les stratégies de couverture limitent souvent les gains potentiels. Par exemple, si vous utilisez des Contrats Futures pour vous couvrir contre une baisse de cours et que le cours augmente à la place, vos gains seront plafonnés au prix du Contrat Futures.

Risque de contrepartie

Le risque de contrepartie est particulièrement important avec les produits dérivés de gré à gré, ou lorsque les stablecoins sont utilisés comme outil de couverture. Si la contrepartie ne respecte pas sa part de l’accord, cela pourrait entraîner des pertes. Dans le cas des stablecoins, il y a le risque que l’émetteur ne puisse pas maintenir l’adossement à l’actif sous-jacent.

Risque d’exécution

Il existe un risque que votre stratégie de couverture ne fonctionne pas comme prévu en raison des conditions du marché. Par exemple, sur des marchés très volatils, les options et les contrats futures peuvent ne pas fournir la protection attendue en raison de mouvements de prix extrêmes.

Risque réglementaire

L’environnement réglementaire pour les cryptomonnaies et les instruments financiers associés évolue et varie selon la juridiction. Les changements en matière de réglementation peuvent affecter la valeur et la disponibilité de certains instruments de couverture. Vous devez comprendre pleinement les exigences réglementaires dans votre juridiction locale et rester en conformité en tout temps. 

Risque de liquidité

Certains instruments de couverture peuvent être illiquides, ce qui signifie qu’ils ne peuvent pas être facilement achetés ou vendus sans provoquer un changement significatif de prix. Cela peut rendre difficile l’entrée ou la sortie de positions.

Complexité

Enfin, les stratégies de couverture peuvent être complexes et nécessitent une compréhension approfondie des marchés financiers, en particulier ceux avec un effet de levier. Des erreurs ou des malentendus peuvent entraîner des pertes importantes.

Conseils pour la couverture en crypto

La couverture est compliquée et nécessite une connaissance approfondie des marchés financiers. Ce n’est certainement pas pour les débutants et même les traders expérimentés doivent être prudents lorsqu’ils utilisent des stratégies de couverture. Voici quelques conseils lors de l’utilisation de stratégies de couverture en crypto. 

Comprenez les risques

Avant de mettre en œuvre toute stratégie de couverture, assurez-vous de bien comprendre les risques associés et les inconvénients potentiels. Chaque instrument financier et stratégie a ses avantages et ses inconvénients, et il est crucial de savoir dans quoi vous vous engagez avant de vous lancer.

Diversifiez

Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Envisagez d’investir dans plusieurs cryptomonnaies et même de répartir votre investissement entre différentes classes d’actifs. Cela peut vous aider à vous protéger contre la volatilité d’un actif.

Ne compliquez pas inutilement le processus

Il peut être tentant d’utiliser des stratégies de couverture complexes dans le but de maximiser les profits ou de minimiser les pertes. Cependant, la complexité apporte souvent des risques supplémentaires. Si vous n’êtes pas un investisseur averti, des stratégies plus simples sont généralement préférables.

Conclusion

La couverture est efficace pour compenser les pertes potentielles que votre portefeuille pourrait subir lorsqu’elle est utilisée efficacement, mais elle nécessite une connaissance approfondie et n’est pas à la portée de tout le monde. Vous devez étudier attentivement les termes et conditions, les exigences de marge, les frais et les options de levier lors de l’utilisation de stratégies de couverture. 

Assurez-vous d’avoir une solide compréhension des risques associés et des coûts potentiels. Vous devez surveiller en continu les conditions du marché et gérer votre exposition aux risques tout en ajustant constamment vos positions. 

Vous devriez également utiliser des outils de gestion des risques tels que les ordres stop-loss pour limiter les pertes potentielles ou sécuriser les gains. Enfin, envisagez de consulter un conseiller financier avant de vous engager dans de telles activités de trading.

Pour plus d’informations : 

• Comment trader des contrats Futures sur le Bitcoin ?

• Que sont les contrats d’options ?

• Trading d’options : que sont les Grecques ?

• Que sont les contrats Futures perpétuels ?

• Le Guide du débutant des stratégies de trading liées aux cryptomonnaies

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